Foto: FaH

AMERIČKI lešinarski fond Knighthead Capital praktički preuzima Agrokor s 480 milijuna eura novog kredita, postavši prioritetni vjerovnik. Postalo je to jasno puno prije nagodbe, čim je vladin povjerenik objavio kako su pristali na njihove uvjete roll up model kreditiranja, u kojem će ovaj fond zahvaljujući vladinoj odluci da mu osigura super senioritet zaraditi na avanturi zvanoj Agrokor oko 60 posto, dok će mnogi nezadovoljni kreditori imati značajne otpise pa će se pokušavati sudski naplatiti.

Iz svibanjskog izvještaja o stanju u Agrokoru, koji priprema tim Ante Ramljaka, vidljivi su neki detalji najavljenog novog kredita koji su do sada bili nepoznati javnosti.   Kao što se zna, svježi novac Agrokoru bit će dodijeljen po uvjetima roll upa, i ruske banke su ljute što će američki fond Knighthead Capital za svaki euro novog kredita dobiti i jedan euro starog kredita kao senioritet pri naplati. Istu stvar su i one tražile za svoj posljednji kredit prije urušavanja Agrokora, ali je Ramljak tada odbio njihov prijedlog. Sada im nudi da preko roll upa izvuku tek desetinu svojih plasmana, pa su Rusi počeli plijeniti Agrokorovu imovinu.

Ramljak poput Todorića, uzima PIK kredit

Za uloženih 480 milijuna eura, plus 50 milijuna eura koje mogu osigurati dobavljači plasmanom robe, Agrokor će kroz 15 mjeseci (do 10. srpnja 2018.) morati vratiti milijardu i šezdeset milijuna eura. S obzirom da se u izvješću kod formula za izračun kamate spominje PIK (payment in kind), tip kredita u kojem se cijeli iznos glavnice i kamate plaća na kraju i ima pokriće ili mogućnost povrata u imovini, i za koji se smatra da je dotukao Todorića, zamolili smo pojašnjenje u Agrokoru.

Upitali smo ih i je li s novim kreditorima možda odmah dogovorena i isplata u imovini, što su nam demantirali.

"Naziv kredita je preuzet iz engleske terminologije i ne može se samo direktno prevesti na hrvatski jezik jer se time može steći dojam da se radi o povratu u imovini. Sada dogovoreni kredit ima dvije mogućnosti plaćanja odnosno obračuna i plaćanja kamate; prva je obračun i plaćanje u određenim vremenskom intervalima u kojem slučaju kamatna stopa iznosi Euribor + 3,8% , a druga je mogućnost PIK kamata, što znači da se kamata obračunava u određenim vremenskim intervalima, ali se ne plaća tada nego se dodaje glavnici te se puni iznos plaća u trenutku dospijeća kredita u kojem slučaju je kamatna stopa Euribor + 4% godišnje", odgovorili su Indexu iz Agrokora.

Na primjedbu oko rizičnosti PIK kredita za koji je Todorić jamčio dionicama Agrokora, a tržište mu nije vjerovalo kako se približavao rok za golemu isplatu, što ga je na kraju zajedno s jednim propalim kreditnim aranžmanom i potopilo na međunarodnim burzama, u Agrokoru sada kaže da je to nešto posve drugačije.

"Ovaj kredit se ne može usporediti s kreditom koji vi spominjete. Ovaj kredit osiguran je značajnijom materijalnom i nematerijalnom neopterećenom imovinom Agrokora i svih jamaca,"
poručili su iz Agrokora.

Amerikanci dobivaju Ledo, Jamnicu i Konzum

Iako to nisu tako jasno kazali, zapravo je jasno da je PIK koji je Todoriću otkucavao kao tempirana bomba sada Ramljaku više nije rizičan, jer su aktivacijom Lexa zamrznute sve druge obaveze, a povrat ovog kredita postavljen je kao prioritet. I na raspolaganju Amerikancima su sve najvrijednije tvrtke.

Kao jamci za novi Knightheadov kredit izrijekom se spominju Ledo, Jamnica i Konzum. Te su Agrokorove tvrtke sudjelovale u mreži jamstava koje su već teške 90 milijardi kuna, pa smo ih pitali kako misle izbrisati stara jamstva?

"Procjena da li je netko kvalitetan jamac je procjena onoga tko daje kredit. Obzirom na strukturu ovog konkretnog kredita, a vezano na novi Zakon o izvanrednoj upravi jamstva dana za ovaj kredit će imati prednost u odnosu na sva ona jamstva dana prije. Stara jamstva ne prestaju važiti, samo nova u odnosu na njih imaju prioritet", odgovorili su nam.

No to zapravo znači da će drugi vlasnici jamstava na Agrokorove tvrtke po svemu sudeći ostati kratkih rukava. Kako bi se novi zajmodavci dodatno osigurali, traže da prilikom prodaje Agrokorove imovine koja vrijedi više od pet milijuna eura 90 posto iznosa pripadne njima. A dužnici, Agrokorove tvrtke, mogu zadržati taj prihod od prodaje kao tekući kapital jedino ako im to odobri zajmodavac, odnosno američki fond.

U cijeloj zamršenoj priči, osim Rusa, ne treba zaboraviti i interese vlasnika PIK duga, zapadnih fondova čijim je novcima Todorić kupovao Mercator i koji su mu posudili pola milijarde eura. Vladina uprava to tretira kao osobni Todorićev dil odigran preko njegove nizozemske tvrtke, pa vlasnici PIK-ova nisu uključeni u vjerovničko vijeće iako su trebali preuzeti dionice kompanije 8. lipnja 2018. godine, u slučaju da im se kredit ne vrati. Teško da će tek nijemo pratiti rasplet, tako da se očekuje i njihovo uplitanje i pokušaj spašavanja investicije..