Hrvatska već godinu dana u deflaciji: "HNB je izgubljen u vremenu i prostoru"

Foto: Hina

HRVATSKA je već više od godinu dana u deflaciji. Prema cijenama industrijskih proizvoda deflacija traje 17 mjeseci i iznosi 2,5% dok je njen ukupan iznos 0,5%.

Na te podatke upozorio je dr. Dubravko Radošević u sklopu 21. međunarodnog znanstvenog skupa "Investicijska politika u uvjetima globalizacije", održanom za zagrebačkom Ekonomskom fakultetu, prenosi HRT.

Deflacija je prema definiciji pad opće razine cijena u zemlji.

Iako se, na prvi pogled, pad cijena može činiti kao nešto pozitivno iz perspektive potrošača, deflacija je vrlo opasna i neugodna pojava za svako gospodarstvo.

Pad cijena smanjuje dobiti tvrtki što dovodi do smanjenja plaća i otkaza

Unatoč nižim cijenama, usporava se gospodarska aktivnost, smanjuje profit poduzeća, što dovodi do otkaza i smanjivanja plaća.

Hrvatsko gospodarstvo u padu je već 11. uzastopnih kvartala. Zemlja je u recesiji već šest godina, a kumulativni pad BDP-a od početka krize iznosi 12 posto. Ni prognoze nisu ništa bolje, te se za sljedeću godinu očekuje slab ili nikakav rast, pa će Hrvatskoj trebati godine da se vrati na razinu prije krize.

Prema tvrdnjama dr. Radoševića Hrvatska je ušla u dugoročnu deflaciju jer Hrvatska narodna banka nije preventivno djelovala na sprečavanje nastanka deflacije, tj, nije pokrenula mjere reflacijske monetarne politike.

Deflacija uzrokuje kreditni slom, ali raste štednja i pada potrošnja. U takvoj situaciji izostaju investicije, a tvrtke žele što prije vratiti dug, a investicije i razvoj su u drugom planu.

Svi štede i vraćaju kredite, a investicije padaju

To potvrđuju i podaci o kreditima nefinancijskim trgovačkim društvima. Naime, krajem kolovoza krediti za investicije i krediti za obrtna sredstva poduzeća zabilježili su mjesečni pad od 0,2% i 1,5%.

Na godišnjoj razini smanjen je udio kredita za obrtna sredstva poduzećima za 5,8% dok su krediti za investicije niži za 3,3% godišnje.

Potrošnja je također u padu pa je sadašnja razina prometa u trgovini na malo oko 19 posto manja u odnosu na 2008. godinu.

Kupuju se uglavnom osnovni proizvodi pa čak 40% potrošnje otpada na nespecijalizirane prodavaonice pretežno živežnim namirnicama.

Veliki udio nespecijaliziranih prodavaonica pretežno živežnim namirnicama u ukupnom prometu trgovine na malo odraz je štedljivog ponašanja građana u vrijeme krize pa je potrošnja usmjerena na zadovoljavanje osnovnih životnih potreba.

Deflacija u Hrvatskoj nije zabilježena još od 30-ih godina prošlog stoljeća kada se desio kolaps tadašnjih banaka.

Lovrinović: Monetarna politika Vlade i HNB-a promašena

Prof. dr. sc. Ivan Lovrinović s Ekonomskog fakulteta u Zagrebu rekao je za Index kako su podaci izneseni o deflaciji točni te je istaknuo kako se radi o pojavi koja može biti čak i opasnija od inflacije.

"Istina je da se Hrvatska već nalazi u deflaciji, a hrvatska javnost zbog loših uspomena još iz Jugoslavije i prvih godina hrvatske samostalnosti, u kojima je zabilježena visoka inflacija, još uvijek se više boji inflacije", rekao je.

"U prosjeku javnost koja nije stručna ne shvaća da deflacija može biti opasnija od inflacije, jer nije u potrebnoj mjeri educirana. Od uspostave hrvatske države još nije postojala deflacija, a ona je barem jednako opasna kao i inflacija.

Deflacija nekada može biti i opasnija jer u prvi plan dolazi činjenica kako raste nezaposlenost, a zbog pada cijena dolazi do smanjivanja prihoda poduzeća njihova i profita. Smanjuje se osnovica za oporezivanje, ubire se manje PDV-a jer su cijene niže pa se zbog toga stvaraju problemi i što se tiče prihoda koji se slijevaju u proračun. Dolazi do otpuštanja radnika, a posebno se pojačava teret otplate kredita dugova u bankama, jer kada imate kredit uz kamatnu stopu od pet posto, a deflacija iznosi minus jedan posto, onda vam je realna kamatna stopa 6 posto, tako da se povećava teret otplate dugova", upozorava Lovrinović.

"Sve se teže vraćaju krediti, mnogi koji ostaju bez posla prodaju imovinu kako bi zatvorili kredite. Ne shvaćaju da prodavanje stanova, automobila i ostaloga vodi prema daljnjem padu cijena i prema daljnjoj deflaciji te se otvara dugovno-deflatorna spirala, koju je otkrio američki ekonomist Fisher početkom prošloga stoljeća.

Dugovno-deflatorna spirala počela je djelovati u Hrvatskoj, tako da prema tome kod nas imamo smiješnu situaciju da Vlada i HNB vode monetarnu politiku prema kojoj je najveća opasnost inflacija, a nje nema, jer imamo deflaciju. Imamo potpuno promašenu monetarnu politiku koja misli da iza čoška čuči goropadna inflacija, a nas je zaskočila deflacija. HNB je izgubljen u vremenu i prostoru. Morali bismo osmisliti potpuno novi koncept ekonomske politike, jer ovaj na snazi nije primjeren za opasnosti deflacije", zaključuje Lovrinović.

Jakovčević: U deflaciji novac jedina prava vrijednost

Prof. dr. sc. Drago Jakovčević kazao je pak za Index kako je jedna od ključnih opasnosti deflacije ta što ona odbija investitore.

"Opasnosti deflacije u tome su što svaki investitor koji temelji investicije na predviđanjima očekuje da će na kraju ciklusa njegov proizvod vrijediti manje nego na početku, pa tko bi onda normalan ulagao? Računica je jednostavna. Pad cijena, pad prihoda. Pad prihoda, pad profita", upozorava profesor Jakovčević.

"Deflacija kratkoročno pozitivno utječe na standard, no dugoročno, bez investicija, proizvodnje i novih proizvoda, stare se zalihe prazne te se produbljuje depresija. U deflaciji je novac jedina prava vrijednost, svi žele do novca, a njega je sve manje, svi su previše dužni, a rasta nema. U inflaciji se svi rješavaju novca jer se boje njegova obezvrjeđivanja, pa ulažu i kupuju nekretnine i druge stvari", objašnjava Jakovčević.