DONALD Trump je popustio pod pritiskom tržišta obveznica, slažu se financijski analitičari, ističući da je to "najluđi tjedan" koji je doživio u svojih 25 godina praćenja Wall Streeta.

"Trump je jučer odstupio s ruba ponora jer je tržište obveznica progovorilo", rekao je analitičar Dan Ives. "Ne možeš maltretirati tržište obveznica", dodao je. "Popustio je zbog tržišta obveznica, tu nema nikakve rasprave. Prepoznao je situaciju i povukao se."

Sličnu sliku o stanju na financijskim tržištima dala je i Laura Davison, politička urednica Bloomberga. Za BBC je objasnila da tržišta dionica i obveznica obično djeluju usklađeno, kad dionice padaju, investitori često premještaju novac u sigurnije oblike ulaganja poput američkih državnih obveznica, poznatih i kao "treasuries".

"Sigurno utočište"

"Obveznice se inače smatraju sigurnim utočištem za novac", rekla je Davison. No ono što se dogodilo proteklih dana bilo je neuobičajeno – ulagači su istovremeno gubili povjerenje i u dionice i u državne obveznice.

"To pokazuje da investitori trenutno ne vjeruju ni američkim kompanijama ni američkom dugu", rekla je.

Prema njezinim riječima, situacija je postala toliko ozbiljna da je prijetila recesijom ili čak depresijom, što su ministri financija i trgovine jasno prenijeli aktualnom predsjedniku SAD-a. Nedugo nakon toga, Trump je odlučio zaustaviti niz novih carina koje je planirao u trgovinskom ratu s Kinom.

Što su zapravo obveznice?

Obveznice su u suštini oblik pozajmice. Država ili kompanija odluči posuditi novac, pa izdaje obveznice – papir koji kaže: "Ti meni sada daj novac, a ja ću ti ga vratiti za, recimo, 10 godina, uz redovnu kamatu do tada."

Kada kupite državnu obveznicu, vi posuđujete novac državi. Za uzvrat, država vam isplaćuje:

• kuponske isplate – najčešće dvaput godišnje, to su iznosi koji predstavljaju kamatu
• glavnicu – puni iznos koji ste posudili, a vraća se kad obveznica "dospije", recimo nakon 5, 10 ili 30 godina

Primjerice, ako kupite obveznicu vrijednu 1000 dolara uz kupon od 3%, dobit ćete 30 dolara godišnje u ratama, a na kraju i svih 1000 dolara natrag.

Ulagači kupuju obveznice jer su stabilne, predvidive i sigurnije od dionica. No, kad investitori počnu sumnjati da država možda neće moći vratiti dug ili da bi inflacija mogla pojesti vrijednost tih isplata, počinju bježati i iz obveznica.

Baš to se dogodilo ovih dana u SAD-u. Investitori, u prvom redu Japan koji drži najveći broj američki obveznica, odjednom su shvatili da ni dionice ni američke obveznice više nisu sigurne. I to je ono što je, prema analitičarima, Trumpa natjeralo da povuče ručnu s carinama jer nitko ne želi biti predsjednik koji će srušiti gospodarstvo.