AMERIČKO gospodarstvo ubrzalo je rast u tri mjeseca do rujna, potaknuto snažnim rastom osobne potrošnje i oporavkom izvoza. Najveće svjetsko gospodarstvo poraslo je po godišnjoj stopi od 4,3%, u odnosu na 3,8% u prethodnom tromjesečju. To je bilo iznad očekivanja analitičara i predstavlja najbrži rast u posljednje dvije godine.

Izvješće, čija je objava kasnila zbog privremene obustave rada američke savezne vlade, daje uvid u gospodarstvo koje se posljednjih godina suočava s velikim promjenama u trgovinskoj i imigracijskoj politici, postojanom inflacijom i rezovima u državnoj potrošnji.

Potrošnja i izvoz pogurali rast

Unatoč snažnim oscilacijama u pojedinim segmentima, poput uvoza i izvoza, temeljni pokazatelji upućuju na to da gospodarstvo zadržava solidan zamah i pritom nadmašuje brojne prognoze. "Ovo je gospodarstvo koje prkosi crnim prognozama praktički od početka 2022. godine", rekao je Aditya Bhave, glavni ekonomist Bank of America.

Gostujući u emisiji Business Today BBC-ja, Bhave je američko gospodarstvo opisao kao "vrlo, vrlo otporno". "Ne vidim razlog zašto se to ne bi nastavilo i u budućnosti", dodao je. Ukupna stopa rasta u trećem tromjesečju bila je znatno viša od očekivanja, s obzirom na to da je većina analitičara predviđala godišnji rast od oko 3,2%.

Rast je prije svega potaknula osobna potrošnja, koja je porasla po godišnjoj stopi od 3,5%, u odnosu na 2,5% u prethodnom tromjesečju. To se dogodilo unatoč usporavanju tržišta rada, pri čemu su kućanstva više trošila na zdravstvene usluge.

Pad uvoza, skok izvoza i veća državna potrošnja

Uvoz, koji se oduzima od ukupnog gospodarskog rasta, nastavio je padati, što odražava val carina na robu koja ulazi u SAD, a koje je predsjednik SAD-a Donald Trump najavio ovog proljeća. Istodobno se izvoz, koji je prethodno snažno pao, oporavio i porastao za 7,4%. Državna potrošnja također je porasla, ponajviše zbog većih izdataka za obranu.

Ti su pomaci nadoknadili usporavanje poslovnih ulaganja, uključujući ulaganja u intelektualno vlasništvo, kao i slabosti na tržištu nekretnina, koje i dalje opterećuju visoke kamatne stope, smanjena priuštivost i ograničena ponuda.

Michael Pearce, glavni američki ekonomist Oxford Economicsa, poručio je da je gospodarstvo u dobroj poziciji uoči 2026. godine, kada bi trebalo početi osjećati učinke poreznih olakšica i nedavnih poteza američke središnje banke na smanjenju kamatnih stopa. "Temeljni pokazatelji upućuju na stabilno širenje gospodarstva", naveo je Pearce.

Trump slavi, analitičari upozoravaju na inflaciju

Trump je na društvenim mrežama pozdravio objavljene podatke, tvrdeći da su za snažan rast zaslužne njegove carine. To dolazi u trenutku kada se predsjednik našao pod pritiskom zbog pada povjerenja potrošača i anketa koje pokazuju nezadovoljstvo njegovim upravljanjem gospodarstvom.

No, dio analitičara upozorava da bi rast cijena s kojima se suočavaju pojedina kućanstva mogao otežati održavanje neuobičajeno snažnog tempa rasta iz posljednjeg tromjesečja. Prema izvješću, u tri mjeseca do rujna preferirani inflacijski pokazatelj američke središnje banke, indeks cijena osobne potrošnje (PCE), porastao je na 2,8%, u odnosu na 2,1% u prethodnom tromjesečju.

Analitičari upozoravaju da taj rast cijena najviše pogađa kućanstva s niskim i srednjim primanjima, dok kućanstva s višim prihodima i dalje troše bez većih ograničenja.

Oliver Allen, viši američki ekonomist u Pantheon Macroeconomicsu, istaknuo je da neka novija istraživanja i podaci o potrošnji putem kreditnih kartica upućuju na to da kućanstva počinju smanjivati potrošnju. "Slabo tržište rada, stagnacija realnih prihoda i iscrpljivanje viškova štednje iz razdoblja pandemije očito su konačno počeli sustizati kućanstva", kazao je Allen.