NA SVJETSKIM deviznim tržištima protekli tjedan tečaj dolara oslabio je prema najvažnijim svjetskim valutama, budući da je najnovije izvješće o inflaciji u SAD-u poduprlo očekivanja da će Fed u rujnu sniziti kamatne stope po prvi put u ovoj godini, što znači manji prinos na američku u odnosu na ostale globalne valute.

Dolarov indeks, koji pokazuje vrijednost američke prema šest najvažnijih svjetskih valuta, spustio se prošloga tjedna 0,44 posto, na 97,84 bodova, čime je kliznuo drugi tjedan zaredom.

Slabljenje valute

Pritom je tečaj eura ojačao 0,5 posto prema dolaru, na 1,1697 dolara. Američka je valuta oslabila i u odnosu na japansku, za 0,37 posto, pa je cijena dolara skliznula na 147,18 jena.

Ključno izvješće o inflaciji u SAD-u mjerenoj potrošačkim cijenama pokazalo je da je inflacija stabilna - iznosila je u srpnju na godišnjoj razini 2,7 posto, za 0,1 postotni bod niže nego što su ekonomisti prognozirali. U takvim uvjetima, kao i zbog slabosti na američkom tržištu rada, narasla su prošli tjedan očekivanja da će Fed sniziti kamatne stope za četvrtinu postotnog boda i moguće u još dva navrata do kraja godine.

Prema CME FedWatchu, tržišta novca odražavaju čak 93-postotnu vjerojatnost za smanjenje kamatnih stopa za četvrtinu postotnog boda u rujnu. Smanjenje kamatne stope Feda u rujnu, prvo ove godine, a možda i još jedno prije kraja godine, ostaje osnovna prognoza za većinu ekonomista koje je anketirao Reuters usred rastuće zabrinutosti oko zdravlja najvećeg svjetskog gospodarstva.

Relacija euro-dolar

'Rizici od recesije ostaju niski, ali mislim da je mudro da Fed zauzme neutralniji stav i smanji kamatne stope na nadolazećim sastancima', naveo je u svojoj bilješci Jeffrey Roach, glavni ekonomist LPL Financiala.

Međutim, prema nekim analitičarima, nije riječ samo o kamatnim stopama. U Morgan Stanleyu naime procjenjuju da je premija rizika dolara trenutno 6 posto u usporedbi s rasponom od 5 do 9 posto još od travnja. Ta investicijska banka sada vidi dovoljno prostora za povratak premije rizika na te vrhunce ili čak i njihovo premašivanje, što potencijalno slabi američku valutu. Investitori već pojačano štite svoja ulaganja u američku imovinu od tečajnih rizika, konstatira Reuters.

S druge strane, većina analitičara očekuje da će euro imati koristi od bilo kakvog sporazuma o prekidu vatre u Ukrajini.

'Sastanak američkog predsjednika Donalda Trumpa i ruskog Vladimira Putina i svaka veća jasnoća o putu koji predstoji u sukobu u Ukrajini imaju dugotrajnije implikacije za euro nego za dolar. Postoji mogućnost da bi njihov sastanak u petak mogao biti prvi korak u smjeru deeskalacije', rekao je Francesco Pesole, forex strateg u ING-u.