BANKARSKI div Morgan Stanley podnio je Američkoj komisiji za vrijednosne papire i burze (SEC) zahtjeve za pokretanje dva nova fonda kojima se trguje na burzi (ETF-a), a koji će pratiti cijene Bitcoina i Solane.

ETF je vrsta investicijskog fonda kojim se trguje na burzi baš poput običnih dionica, a omogućuje ulagačima da prate cijenu određene imovine (poput bitcoina ili zlata) bez potrebe da je izravno posjeduju ili pohranjuju. Jednostavno rečeno, kupnjom udjela u ETF-u ulažete u kretanje cijene kriptovalute putem svog standardnog brokerskog računa.

Ovaj potez predstavlja značajnu prekretnicu za jednog od najprepoznatljivijih brendova s Wall Streeta i gura ga dublje u kripto ekosustav, piše CryptoSlate.

Wall Street div ulazi u kripto arenu

Iako Morgan Stanley već nadzire dvadesetak ETF-ova, većina njih posluje pod brendovima podružnica kao što su Calvert, Parametric ili Eaton Vance.

Matt Hougan, glavni investicijski direktor u Bitwiseu, ističe da bi fondovi za Bitcoin i Solanu bili tek treći i četvrti ETF koji nose ime matične tvrtke "Morgan Stanley".

Prema Houganu, banka ovim potezom koristi snagu svog brenda kako bi se ozbiljno natjecala za veći udio na tržištu kripto ETF-ova.

"Konsenzusno mišljenje: Institucije se polako zagrijavaju za kripto. Točno mišljenje: Institucije jurišaju na kripto punom brzinom i vide ga kao ključni poslovni prioritet", napomenuo je.

Kako će fondovi funkcionirati?

Prema preliminarnim prospektima, oba fonda zamišljena su kao pasivna investicijska vozila. Njihov cilj je pratiti tržišnu cijenu Bitcoina i Solane bez korištenja financijske poluge ili aktivnog trgovanja. Iako burze na kojima će kotirati i simboli dionica još nisu određeni, operativni mehanizmi su jasno definirani.

Za Morgan Stanley Bitcoin Trust, sponzor će biti Morgan Stanley Investment Management Inc. Fond će dnevnu vrijednost svojih udjela izračunavati na temelju referentne vrijednosti izvedene iz trgovanja na glavnim spot bitcoin burzama. Fond će prvenstveno kupovati i prodavati BTC kako bi olakšao stvaranje i otkup udjela, a imovina bi se mogla likvidirati i za pokrivanje troškova.

S druge strane, Morgan Stanley Solana Trust donosi ključnu inovaciju: uključivanje nagrada za ulaganje (staking). Fond neće samo pratiti cijenu SOL tokena, već će "odražavati nagrade od stakinga dijela SOL-a Fonda".

Kako bi to postigao, sponzor će sklopiti ugovore s vanjskim pružateljima usluga stakinga, a nagrade će se dioničarima isplaćivati tromjesečno. Ova značajka donosi dodatnu operativnu složenost, uključujući rizike vezane uz tehničke kvarove ili zlonamjerne radnje pružatelja usluga.

Povoljni vjetrovi za kripto

Odluka Morgan Stanleyja dolazi u vrijeme povoljnih političkih promjena i regulatornih pojednostavljenja. Povratak predsjednika Donalda Trumpa na dužnost donio je kripto-prijateljskije okruženje u SEC-u, potičući tradicionalne financijske institucije na jače sudjelovanje u sektoru.

Regulatori su nedavno olakšali proceduru za izlazak ovakvih proizvoda na tržište. U rujnu je SEC odobrio promjene pravila koje burzama omogućuju primjenu generičkih standarda za uvrštenje fondova temeljenih na robama, što uključuje i digitalnu imovinu. To znači da kvalificirani ETF-ovi sada mogu zaobići dugotrajne procese odobravanja.

Istovremeno, tvrtka je i interno širila svoje poslovanje u kripto prostoru. Prošle je godine postavila gornju granicu od 4% za alokaciju u digitalnu imovinu unutar "oportunističkih" portfelja, a odjel za upravljanje bogatstvom omogućio je pristup kriptovalutama svim klijentima.

Nate Geraci, predsjednik Nova Dius Wealth Storea, istaknuo je da je pokretanje vlastitih proizvoda logičan korak nakon što su vidjeli značajnu potražnju klijenata.

"Još u listopadu, Morgan Stanley je ukinuo ograničenja za financijske savjetnike koji preporučuju kripto ETF-ove… Sada pokreću vlastite. Ima smisla s obzirom na Morganovu masivnu distribuciju. Jasno je da su vidjeli značajnu potražnju klijenata za kripto ETF-ovima", rekao je.

Ethereum i XRP ostavljeni po strani

Dok Morgan Stanley hrabro ulazi na tržište s Bitcoinom i Solanom, primjetno je da su u ovom krugu izostavljeni Ethereum i XRP. Ta je odluka u suprotnosti s nedavnim podacima o priljevima u fondove temeljene na toj imovini.

Spot XRP ETF-ovi u SAD-u pokazali su iznimnu dosljednost, bez ijednog dana odljeva sredstava od lansiranja 13. studenog, prikupivši više od milijardu dolara u manje od dva mjeseca. Izostavljanje Ethereuma još je uočljivije s obzirom na njegovu tržišnu poziciju. Prema podacima SoSo Value, Ethereum ETF-ovi su samo u prva dva dana ove godine privukli više od 340 milijuna dolara priljeva. Unatoč značajnim odljevima krajem 2025., institucionalni interes za Ethereum fondove, kako pokazuju ovogodišnji podaci, i dalje je snažan.