CIJENA srebra porasla je na najvišu razinu od početka 2012. godine, potičući nagađanja da bi mogla premašiti povijesni maksimum od gotovo 50 dolara. Uz snažnu industrijsku potražnju, smanjenje ponude i rastući interes ulagača, ovaj bi metal mogao biti u ranim fazama novog uzlaznog trenda.

Sve veći broj utjecajnih tržišnih analitičara vjeruje da nije pitanje hoće li, nego kada će srebro dosegnuti rekordnih 50 dolara po unci. Vrijednost ovog plemenitog metala porasla je ovaj tjedan na gotovo 37 dolara, najviše u posljednjih 13 godina, uz izvanredan rast od 10% u prvih deset dana lipnja.

Prag od 50 dolara sada se sve više smatra logičnim ciljem, budući da se i tehnički i makroekonomski uvjeti kreću u korist porasta vrijednosti srebra, piše Euronews.

Koliko bi mogla porasti cijena srebra?

Argumente za ponovni uzlet cijene srebra ističe više tržišnih analitičara s Wall Streeta, koji tvrde da kombinacija strukturnih i cikličkih čimbenika potiče vrijednost tog metala. Otavio Costa, makro strateg u Crescat Capitalu, nedavno je istaknuo da srebro povijesno slijedi kretanje zlata.

"Vjerojatno se nalazimo u ranim fazama novog procvata tržišta za taj metal", napisao je Costa nedavno na društvenoj mreži X, napominjući da srebro obično zaostaje za zlatom u ranim fazama porasta cijene plemenitih metala, prije nego što ga u kasnijoj fazi nadmaši.

Omjer zlata i srebra - pokazatelj koliko unci srebra je potrebno za kupnju jedne unce zlata - naglo je pao. "Ovo kretanje vjerojatno je tek početak", primijetio je Costa, budući da se ulaganja počinju prelijevati iz zlata u srebro, a zatim i u dionice rudarskih tvrtki u ranoj fazi razvoja.

Rashad Hajiyev, makro ulagač i analitičar, sugerirao je da bi vrijednost srebra u lipnju konzervativno mogla dosegnuti 60 dolara: "Proboji iz 2010. i 2020. rezultirali su rastom od 150% i 60% u razdoblju od osam mjeseci i jednog mjeseca. S obzirom na to da cijene zlata idu prema 3600 dolara i da je prosječan omjer zlata i srebra 60, cijena srebra od 60 dolara je sasvim moguća".

Od monetarne zaštite do industrijskog pokretača

Interes investitora za monetarnu ulogu srebra ponovno je porastao posljednjih mjeseci, potaknut sve većom zabrinutošću oko sposobnosti američke administracije da upravlja rastućim dugom.

Povjerenje u tradicionalna američka sigurna utočišta oslabjelo je, budući da su i američke državne obveznice i dolar izgubili na vrijednosti u 2025. godine, što je netipičan razvoj tijekom razdoblja globalne ekonomske nesigurnosti, kada bi ta sredstva inače privlačila potražnju.

Zlato je prvo reagiralo na sve veću zabrinutost zbog fiskalne održivosti SAD-a, ostvarivši rast od više od 25% od početka godine i nadmašivši druga ulaganja u 2025. Srebro bi moglo slijediti zlato, privlačeći ulagače koji traže stvarnu imovinu koja ne može biti obezvrijeđena širenjem novčane mase.

Ono što je ovaj put drugačije jest ubrzanje industrijske potražnje za srebrom, osobito iz sektora čiste energije. Kako je istaknuo Silver Institute, srebro je jedan od najboljih vodiča električne energije na svijetu, što ga čini nezamjenjivim u proizvodnji solarnih panela, električnih vozila (EV) i mikroelektronike.

Posebno je značajan porast potražnje za srebrom u solarnom sektoru, koja se udvostručila s 12% ukupne potražnje u 2022. na 25% u 2024. Tvrtka Sprott predviđa da bi godišnja potražnja za srebrom za solarne primjene do 2030. mogla narasti na 370 milijuna unci, s današnjih 220 milijuna.

Prema Katusa Researchu, trenutačno tržišno okruženje pokazuje sva tri pokazatelja koje nazivaju "Buffettovi ključni signali za srebro": snažan deficit ponude, stagnacija proizvodnje i nagli pad zaliha. Ti pokazatelji povijesno prethode eksplozivnim uzletima cijene srebra.

Mogući rizici za rast cijene srebra

Preokret u ekonomskim i geopolitičkim napetostima koje su zahvatile tržišta 2025. mogao bi umanjiti privlačnost srebra kao monetarne zaštite. Ako bi Trumpova administracija pokazala vjerodostojne napore za obuzdavanje rastućeg proračunskog deficita, rasprodaja državnih obveznica mogla bi se stabilizirati ili čak preokrenuti čime bi se obnovilo povjerenje ulagača u dolar i smanjila potreba za traženjem alternativa poput zlata ili srebra.

Ipak, strukturna potražnja za srebrom, osobito iz industrija električnih vozila i solarne energije, vjerojatno će potrajati. To bi moglo pružiti temelj za kontinuiranu podršku cijeni, iako umjerenijim tempom nego kada bi ekonomska dominacija SAD-a ostala pod povećalom.